2012年，5家建筑裝飾行業(yè)上市公司年的成績(jī)單共計(jì)342.92億元。其中，金螳螂以139.35億元營(yíng)收和11.10億元凈利潤(rùn)繼續(xù)領(lǐng)跑，亞廈股份和廣田股份緊隨其后，洪濤股份的凈利潤(rùn)增幅逾五成，瑞和股份的表現(xiàn)相對(duì)欠佳，整體的建筑裝飾板塊紅透2012年。
139.35億元，金螳螂續(xù)寫(xiě)“百億孤獨(dú)”
記者查閱相關(guān)公告發(fā)現(xiàn)，2012年，金螳螂實(shí)現(xiàn)營(yíng)收139.35億元，同比增長(zhǎng)37.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.10億元，同比增長(zhǎng)51.44%。值得注意的是，金螳螂去年第四季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.52億元，同比增長(zhǎng)38.76%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.02億元，同比增長(zhǎng)35.43%。
廣發(fā)證券首席分析師唐笑認(rèn)為，金螳螂2012年的經(jīng)營(yíng)情況基本符合預(yù)期，未來(lái)經(jīng)營(yíng)趨向穩(wěn)定。該公司全年延續(xù)了高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，凈利潤(rùn)率達(dá)8%，創(chuàng)下年度數(shù)據(jù)新高。另外，期間費(fèi)用率繼續(xù)下降是其利潤(rùn)增速大于收入增速的主要原因。
唐笑還表示，通過(guò)對(duì)金螳螂“三費(fèi)”的詳細(xì)分析，其期間費(fèi)用率還具備些許下降空間，毛利率將保持穩(wěn)定。去年第四季度以來(lái)，隨著地方政府在高端裝飾方面的投入出現(xiàn)一定震蕩，影響了該細(xì)分市場(chǎng)企業(yè)的訂單量和合同毛利。金螳螂的規(guī)模效應(yīng)已經(jīng)穩(wěn)定，在繼續(xù)享受高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠所得稅率的情況下，未來(lái)更多地要靠收入來(lái)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的業(yè)績(jī)。
長(zhǎng)江證券一位不愿具名的分析師則指出，去年金螳螂的異地?cái)U(kuò)張效果顯現(xiàn)，省外業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)，有效彌補(bǔ)了其省內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展增速下滑的不足；繼續(xù)加快產(chǎn)業(yè)鏈延伸，以約5.2億元收購(gòu)國(guó)際頂尖設(shè)計(jì)公司HBA；裝飾、設(shè)計(jì)、幕墻業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，收入增速始終保持在較高水平。
95.72億元，亞廈股份咫尺望百億
2012年，亞廈股份的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為95.72億元和6.35億元，同比分別增長(zhǎng)31.98%、41.32%。
上述長(zhǎng)江證券分析師稱，亞廈股份在達(dá)到百億元規(guī)模后，仍保持著成長(zhǎng)動(dòng)能，今年的訂單承接增速將有所加快。1月全國(guó)新增信貸1.07萬(wàn)億元，整個(gè)建筑施工領(lǐng)域的現(xiàn)金流收款情況有所恢復(fù)，亞廈股份對(duì)應(yīng)的工程現(xiàn)金流收款形勢(shì)也有所好轉(zhuǎn)。另外，該公司積極進(jìn)行外延擴(kuò)張，已相繼收購(gòu)了成都恒基、上海藍(lán)天、嘉興雅迪，分支機(jī)構(gòu)達(dá)26 家，公裝實(shí)力逐步增強(qiáng)。隨著業(yè)務(wù)調(diào)結(jié)構(gòu)和管理抓績(jī)效戰(zhàn)略的實(shí)施，亞廈股份的項(xiàng)目盈利效率去年實(shí)現(xiàn)了進(jìn)一步提升，今年的凈利潤(rùn)率有望超越7%。
另外，記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，亞廈股份去年的業(yè)績(jī)?cè)鏊僦鸺痉啪彛谒募径扔兴厣贿^(guò)該季度的凈利潤(rùn)增速為22.52%，低于前3個(gè)季度的平均值52.87%。
65.62億元，廣田股份公裝業(yè)務(wù)拐點(diǎn)畢現(xiàn)
2012年，廣田股份的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為65.62億元和3.66億元，同比分別增長(zhǎng)21.28%、30.36%。
上述長(zhǎng)江證券分析師指出，廣田股份業(yè)績(jī)逐季改善的預(yù)期得到驗(yàn)證，其去年第四季度單季的凈利潤(rùn)增速為64.87%。廣田股份的精裝業(yè)務(wù)客戶集中度高，來(lái)自恒大地產(chǎn)的業(yè)務(wù)占比近50%。去年，恒大地產(chǎn)等大型開(kāi)發(fā)商受調(diào)控影響較小，銷售持續(xù)向好，帶動(dòng)了該公司的精裝業(yè)務(wù)。自去年第三季度以來(lái)，廣田股份每月的訂單都在10億元以上，且公裝占比逾50%，公裝業(yè)務(wù)向上拐點(diǎn)明顯。
“去年廣田股份的凈利潤(rùn)率為5.58%，較上年提升了0.39個(gè)百分點(diǎn)，去年第四季度的凈利潤(rùn)率更是提升至6.5%。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，規(guī)模效應(yīng)和事業(yè)部改革對(duì)其發(fā)揮了重要作用，改革后的分公司獨(dú)立進(jìn)行成本核算和考核，并與績(jī)效掛鉤，成本管理水平大大提高。”他說(shuō)。
28.52億元，洪濤股份“開(kāi)門”訂單翻番
2012年，洪濤股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.52億元，同比增長(zhǎng)31.58%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.06億元，同比增長(zhǎng)51.25%。
對(duì)此，上述分析師指出，洪濤股份的凈利潤(rùn)增幅達(dá)到51.25%，且負(fù)債率較低，未來(lái)可通過(guò)提高財(cái)務(wù)杠桿率來(lái)獲得更大的盈利空間。
瑞銀證券發(fā)布的研報(bào)指出，隨著全國(guó)區(qū)域營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局的進(jìn)一步完善，以及施工項(xiàng)目多領(lǐng)域延伸戰(zhàn)略的順利實(shí)施，洪濤股份的訂單承接能力將大幅增強(qiáng)，其2012年底的在手訂單總量預(yù)計(jì)已超過(guò)50億元，規(guī)模約相當(dāng)于其2012年?duì)I收的2倍，居行業(yè)可比上市公司首位，為其今年業(yè)績(jī)的持續(xù)高速增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
13.71億元，瑞和股份將繼續(xù)受益于行業(yè)高景氣度
2012年，瑞和股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.71億元，同比增長(zhǎng)4.33%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.76億元，同比增長(zhǎng)11.15%。
上述長(zhǎng)城證券分析師表示，瑞和股份業(yè)績(jī)下滑加快，其去年第四季度的凈利潤(rùn)下降22.27%，而第三季度的降幅為6.72%。瑞和股份的公裝和精裝業(yè)務(wù)占比分別約65%和35%，公裝業(yè)務(wù)主要集中于醫(yī)療衛(wèi)生、文化、交通等領(lǐng)域，品牌效應(yīng)和規(guī)模相對(duì)弱于其他建筑裝飾類上市公司，業(yè)績(jī)波動(dòng)相對(duì)較大。不過(guò)，該公司的部品部件生產(chǎn)基地開(kāi)始投產(chǎn)，并已著手信息化項(xiàng)目建設(shè)，有望帶來(lái)盈利提升。
“改革將帶來(lái)新的需求增長(zhǎng)空間，基建投資有望繼續(xù)加大，建筑裝飾行業(yè)的高景氣度或仍將持續(xù)。”該分析師總結(jié)稱，“在行業(yè)高景氣度背景下，區(qū)域擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)鏈延伸將保障龍頭公司的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，并發(fā)揮在高端市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率。作為行業(yè)龍頭，金螳螂未來(lái)兩三年內(nèi)還不會(huì)出現(xiàn)份額提升瓶頸，同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈延伸將進(jìn)一步顯效，整合HBA后，其設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)有望翻番。亞廈股份位居行業(yè)第二，品牌和規(guī)模優(yōu)勢(shì)突出，且受益于整個(gè)行業(yè)發(fā)展，其業(yè)績(jī)有望保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。”